El precio internacional de los recursos de zinc está directamente influenciado por la relación de oferta y demanda y la situación económica.La distribución global de los recursos de zinc se concentra principalmente en países como Australia y China, siendo los principales países productores China, Perú y Australia.El consumo de zinc se concentra en las regiones de Asia Pacífico y Europa y América.Jianeng es el mayor productor y comercializador de zinc metálico del mundo, lo que tiene un impacto significativo en los precios del zinc.Las reservas de recursos de zinc de China ocupan el segundo lugar en el mundo, pero la ley no es alta.Tanto su producción como su consumo ocupan el primer lugar en el mundo y su dependencia externa es alta.
Una es que la LME es la única bolsa mundial de futuros de zinc y ocupa una posición dominante en el mercado de futuros de zinc.
La LME se fundó en 1876 y comenzó a realizar comercio informal de zinc desde sus inicios.En 1920 se inició el comercio oficial de zinc.Desde la década de 1980, la LME ha sido un barómetro del mercado mundial del zinc, y su precio oficial refleja los cambios en la oferta y la demanda de zinc en todo el mundo, lo cual es ampliamente reconocido en todo el mundo.Estos precios pueden cubrirse mediante diversos contratos de futuros y opciones en la LME.La actividad de mercado del zinc ocupa el tercer lugar en la LME, sólo superada por los futuros del cobre y el aluminio.
En segundo lugar, la Bolsa Mercantil de Nueva York (COMEX) abrió brevemente la negociación de futuros de zinc, pero no tuvo éxito.
COMEX operó brevemente futuros de zinc de 1978 a 1984, pero en general no tuvo éxito.En ese momento, los productores estadounidenses de zinc eran muy fuertes en cuanto a los precios del zinc, por lo que COMEX no tenía suficiente volumen de negocios de zinc para proporcionar liquidez al contrato, lo que hacía imposible que el zinc arbitrara los precios entre la LME y el COMEX como en las transacciones de cobre y plata.Hoy en día, la comercialización de metales de COMEX se centra principalmente en contratos de futuros y opciones sobre oro, plata, cobre y aluminio.
La tercera es que la Bolsa de Valores de Shanghai lanzó oficialmente los Futuros de Zinc de Shanghai en 2007, participando en el sistema mundial de fijación de precios de futuros de zinc.
Hubo un breve comercio de zinc en la historia de la Bolsa de Valores de Shanghai.Ya a principios de la década de 1990, el zinc era una variedad comercial a medio y largo plazo junto con metales básicos como el cobre, el aluminio, el plomo, el estaño y el níquel.Sin embargo, la escala del comercio de zinc disminuyó año tras año, y en 1997, el comercio de zinc prácticamente había cesado.En 1998, durante el ajuste estructural del mercado de futuros, las variedades comerciales de metales no ferrosos sólo mantuvieron el cobre y el aluminio, y se cancelaron el zinc y otras variedades.Como el precio del zinc siguió aumentando en 2006, hubo constantes peticiones de que los futuros del zinc volvieran al mercado.El 26 de marzo de 2007, la Bolsa de Valores de Shanghai cotizó oficialmente futuros de zinc, transmitiendo los cambios regionales en la oferta y la demanda en el mercado chino de zinc al mercado internacional y participando en el sistema global de precios del zinc.
El método básico de fijación de precios para el zinc al contado en el mercado internacional es utilizar el precio del contrato de futuros de zinc como precio de referencia y agregar el margen correspondiente como cotización al contado.La tendencia de los precios al contado internacionales del zinc y los precios de futuros de la LME es muy consistente, porque el precio del zinc en la LME sirve como estándar de fijación de precios a largo plazo para los compradores y vendedores del metal zinc, y su precio promedio mensual también sirve como base de precios para el comercio al contado del metal zinc. .
Uno son los ciclos alcistas y bajistas de los precios del zinc de 1960 a 1978;El segundo es el período de oscilación de 1979 a 2000;El tercero son los rápidos ciclos ascendentes y descendentes de 2001 a 2009;El cuarto es el período de fluctuación de 2010 a 2020;El quinto es el rápido período ascendente desde 2020. Desde 2020, debido al impacto de los precios energéticos europeos, la capacidad de oferta de zinc ha disminuido y el rápido crecimiento de la demanda de zinc ha provocado un repunte de los precios del zinc, que continúan aumentando y superando $3500 por tonelada.
En 2022, el último informe del Servicio Geológico de los Estados Unidos (USGS) muestra que los recursos mundiales probados de zinc son 1.900 millones de toneladas y las reservas mundiales probadas de mineral de zinc son 210 millones de toneladas de metal.Australia tiene las reservas de mineral de zinc más abundantes, con 66 millones de toneladas, lo que representa el 31,4% de las reservas totales mundiales.Las reservas de mineral de zinc de China ocupan el segundo lugar después de Australia, con 31 millones de toneladas, lo que representa el 14,8% del total mundial.Otros países con grandes reservas de mineral de zinc incluyen Rusia (10,5%), Perú (8,1%), México (5,7%), India (4,6%) y otros países, mientras que las reservas totales de mineral de zinc de otros países representan el 25% de las reservas totales mundiales.
En primer lugar, la producción histórica de zinc ha seguido aumentando, con un ligero descenso en la última década.Se espera que la producción se recupere gradualmente en el futuro.
La producción mundial de mineral de zinc ha aumentado continuamente durante más de 100 años, alcanzando su punto máximo en 2012 con una producción anual de 13,5 millones de toneladas metálicas de concentrado de zinc.En los años siguientes se ha producido cierto grado de caída, hasta 2019, cuando se retomó el crecimiento.Sin embargo, el brote de COVID-19 en 2020 hizo que la producción minera mundial de zinc volviera a disminuir: la producción anual disminuyó en 700.000 toneladas, un 5,51% interanual, lo que provocó una escasez de suministro mundial de zinc y un aumento continuo de los precios.Con el alivio de la epidemia, la producción de zinc volvió gradualmente al nivel de 13 millones de toneladas.El análisis sugiere que con la recuperación de la economía mundial y la promoción de la demanda del mercado, la producción de zinc seguirá creciendo en el futuro.
La segunda es que los países con mayor producción mundial de zinc son China, Perú y Australia.
Según datos de la Oficina de Servicio Geológico de los Estados Unidos (USGS), la producción mundial de mineral de zinc alcanzó los 13 millones de toneladas en 2022, siendo China la mayor producción con 4,2 millones de toneladas de metal, lo que representa el 32,3% de la producción total mundial.Otros países con alta producción de mineral de zinc incluyen Perú (10,8%), Australia (10,0%), India (6,4%), Estados Unidos (5,9%), México (5,7%) y otros países.La producción total de minas de zinc en otros países representa el 28,9% del total mundial.
En tercer lugar, los cinco principales productores mundiales de zinc representan aproximadamente 1/4 de la producción mundial y sus estrategias de producción tienen un cierto impacto en los precios del zinc.
En 2021, la producción anual total de los cinco principales productores de zinc del mundo fue de aproximadamente 3,14 millones de toneladas, lo que representa aproximadamente 1/4 de la producción mundial de zinc.El valor de la producción de zinc superó los 9.400 millones de dólares estadounidenses, de los cuales Glencore PLC produjo alrededor de 1,16 millones de toneladas de zinc, Hindustan Zinc Ltd produjo alrededor de 790.000 toneladas de zinc, Teck Resources Ltd produjo 610.000 toneladas de zinc, Zijin Mining produjo alrededor de 310.000 toneladas de zinc. y Boliden AB produjo alrededor de 270.000 toneladas de zinc.Los grandes productores de zinc generalmente influyen en los precios del zinc a través de una estrategia de “reducir la producción y mantener los precios”, que implica cerrar minas y controlar la producción para lograr el objetivo de reducir la producción y mantener los precios del zinc.En octubre de 2015, Glencore anunció una reducción en la producción total de zinc, equivalente al 4% de la producción mundial, y los precios del zinc aumentaron más del 7% ese mismo día.
En primer lugar, el consumo mundial de zinc se concentra en las regiones de Asia Pacífico y Europa y América.
En 2021, el consumo mundial de zinc refinado fue de 14,0954 millones de toneladas, concentrándose el consumo de zinc en las regiones de Asia Pacífico y Europa y América, siendo China la mayor proporción del consumo de zinc, con el 48%.Estados Unidos y la India ocuparon el segundo y tercer lugar, con el 6% y el 5% respectivamente.Otros países consumidores importantes incluyen países desarrollados como Corea del Sur, Japón, Bélgica y Alemania.
La segunda es que la estructura del consumo de zinc se divide en consumo inicial y consumo terminal.El consumo inicial es principalmente cincado, mientras que el consumo terminal es principalmente infraestructura.Los cambios en la demanda por parte del consumidor afectarán el precio del zinc.
La estructura del consumo de zinc se puede dividir en consumo inicial y consumo terminal.El consumo inicial de zinc se centra principalmente en aplicaciones galvanizadas, representando el 64%.El consumo terminal de zinc se refiere al reprocesamiento y aplicación de los productos iniciales del zinc en la cadena industrial downstream.En el consumo terminal de zinc, los sectores de infraestructura y construcción representan la mayor proporción, con 33% y 23% respectivamente.El desempeño del consumidor de zinc se transmitirá desde el campo de consumo terminal al campo de consumo inicial y afectará la oferta y demanda de zinc y su precio.Por ejemplo, cuando el desempeño de las principales industrias de consumo final de zinc, como los bienes raíces y los automóviles, es débil, el volumen de pedidos de consumo inicial, como el galvanizado y las aleaciones de zinc, disminuirá, lo que provocará que la oferta de zinc supere la demanda, lo que en última instancia conducirá a una caída en los precios del zinc.
Como mayor comerciante de zinc del mundo, Glencore controla la circulación de zinc refinado en el mercado con tres ventajas.En primer lugar, la capacidad de organizar rápida y eficientemente los productos directamente al mercado de zinc;El segundo es la gran capacidad para asignar recursos de zinc;El tercero es el profundo conocimiento del mercado del zinc.Como mayor productor de zinc del mundo, Glencore produjo 940.000 toneladas de zinc en 2022, con una cuota de mercado mundial del 7,2%;El volumen comercial de zinc es de 2,4 millones de toneladas, con una cuota de mercado mundial del 18,4%.El volumen de producción y comercio de zinc es el mayor del mundo.La autoproducción número uno a nivel mundial de Glencore es la base de su enorme influencia en los precios del zinc, y el volumen comercial número uno amplifica aún más esta influencia.
En primer lugar, la Bolsa de Zinc de Shanghai ha desempeñado un papel positivo en el establecimiento de un sistema nacional de fijación de precios del zinc, pero su influencia sobre los derechos de fijación de precios del zinc es aún menor que la de la LME.
Los futuros de zinc lanzados por la Bolsa de Valores de Shanghai han desempeñado un papel positivo en la transparencia de la oferta y la demanda, los métodos de fijación de precios, el discurso sobre precios y los mecanismos de transmisión de precios internos y externos del mercado interno del zinc.Bajo la compleja estructura del mercado de zinc de China, la Bolsa de Zinc de Shanghai ha ayudado a establecer un sistema de precios de mercado de zinc abierto, justo, equitativo y autorizado.El mercado nacional de futuros del zinc ya ha poseído cierta escala e influencia, y con la mejora de los mecanismos del mercado y el aumento de la escala comercial, su posición en el mercado global también está aumentando.En 2022, el volumen de negociación de futuros de zinc de Shanghai se mantuvo estable y aumentó ligeramente.Según datos de la Bolsa de Valores de Shanghai, a finales de noviembre de 2022, el volumen de negociación de futuros de zinc de Shanghai en 2022 fue de 6.3906157 transacciones, un aumento interanual del 0,64%, con un volumen de negociación mensual promedio de 5.809.650 transacciones. ;En 2022, el volumen de negociación de futuros de zinc de Shanghai alcanzó los 7932,1 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 11,1%, con un volumen de negociación promedio mensual de 4836,7 mil millones de yuanes.Sin embargo, el poder de fijación de precios del zinc mundial todavía está dominado por la LME, y el mercado interno de futuros del zinc sigue siendo un mercado regional en una posición subordinada.
En segundo lugar, el precio spot del zinc en China ha evolucionado desde cotizaciones de fabricantes hasta cotizaciones de plataformas en línea, basándose principalmente en los precios de la LME.
Antes del año 2000, no existía una plataforma de fijación de precios en el mercado al contado del zinc en China, y el precio del mercado al contado se formaba básicamente en función de la cotización del fabricante.Por ejemplo, en el delta del río Perla, el precio lo fijaba principalmente Zhongjin Lingnan, mientras que en el delta del río Yangtze, el precio lo fijaba principalmente Zhuzhou Smelter y Huludao.El mecanismo de fijación de precios inadecuado ha tenido un impacto significativo en las operaciones diarias de las empresas upstream y downstream en la cadena de la industria del zinc.En 2000, Shanghai Nonferrous Metals Network (SMM) estableció su red y su plataforma de cotización se convirtió en una referencia para muchas empresas nacionales para fijar el precio al contado del zinc.En la actualidad, las principales cotizaciones en el mercado al contado nacional incluyen las cotizaciones de Nan Chu Business Network y Shanghai Metal Network, pero las cotizaciones de las plataformas en línea se refieren principalmente a los precios de la LME.
En primer lugar, la cantidad total de recursos de zinc en China ocupa el segundo lugar en el mundo, pero la calidad promedio es baja y la extracción del recurso es difícil.
China tiene abundantes reservas de recursos de mineral de zinc, ocupando el segundo lugar en el mundo después de Australia.Los recursos nacionales de mineral de zinc se concentran principalmente en áreas como Yunnan (24%), Mongolia Interior (20%), Gansu (11%) y Xinjiang (8%).Sin embargo, la ley de los depósitos de mineral de zinc en China es generalmente baja, con muchas minas pequeñas y pocas minas grandes, así como muchas minas pobres y ricas.La extracción de recursos es difícil y los costos de transporte son altos.
En segundo lugar, la producción de mineral de zinc de China ocupa el primer lugar en el mundo y la influencia de los principales productores nacionales de zinc está aumentando.
La producción de zinc de China ha seguido siendo la mayor del mundo durante muchos años consecutivos.En los últimos años, a través de diversos medios, como fusiones y adquisiciones entre industrias, upstream y downstream, e integración de activos, China ha ido formando gradualmente un grupo de empresas de zinc con influencia global, con tres empresas clasificadas entre los diez principales productores mundiales de mineral de zinc.Zijin Mining es la empresa de producción de concentrado de zinc más grande de China, y su escala de producción de mineral de zinc se encuentra entre las cinco primeras a nivel mundial.En 2022, la producción de zinc fue de 402.000 toneladas, lo que representó el 9,6% de la producción nacional total.Minmetals Resources ocupa el sexto lugar a nivel mundial, con una producción de zinc de 225.000 toneladas en 2022, lo que representa el 5,3% de la producción nacional total.Zhongjin Lingnan ocupa el noveno lugar a nivel mundial, con una producción de zinc de 193.000 toneladas en 2022, lo que representa el 4,6% de la producción nacional total.Otros productores de zinc a gran escala incluyen Chihong Zinc Germanium, Zinc Industry Co., Ltd., Baiyin Nonferrous Metals, etc.
En tercer lugar, China es el mayor consumidor de zinc, con un consumo concentrado en el campo de la galvanización y la infraestructura inmobiliaria.
En 2021, el consumo de zinc de China fue de 6,76 millones de toneladas, lo que lo convierte en el mayor consumidor de zinc del mundo.El revestimiento de zinc representa la mayor proporción del consumo de zinc en China, representando aproximadamente el 60% del consumo de zinc;Le siguen la aleación de zinc de fundición a presión y el óxido de zinc, que representan el 15% y el 12% respectivamente.Las principales áreas de aplicación del galvanizado son infraestructuras y bienes raíces.Debido a la ventaja absoluta de China en el consumo de zinc, la prosperidad de los sectores de infraestructura y bienes raíces tendrá un impacto significativo en la oferta, la demanda y el precio globales del zinc.
La dependencia externa de China del zinc es relativamente alta y muestra una clara tendencia ascendente, siendo las principales fuentes de importación Australia y Perú.Desde 2016, el volumen de importación de concentrado de zinc en China ha ido aumentando año tras año y ahora se ha convertido en el mayor importador de mineral de zinc del mundo.En 2020, la dependencia de las importaciones de concentrado de zinc superó el 40%.Desde la perspectiva país por país, el país con mayor exportación de concentrado de zinc a China en 2021 fue Australia, con 1,07 millones de toneladas físicas a lo largo del año, representando el 29,5% de la importación total de concentrado de zinc de China;En segundo lugar, Perú exporta 780.000 toneladas físicas a China, lo que representa el 21,6% de la importación total de concentrado de zinc de China.La alta dependencia de las importaciones de mineral de zinc y la concentración relativa de las regiones importadoras significan que la estabilidad del suministro de zinc refinado puede verse afectada por los fines del suministro y el transporte, lo que también es una de las razones por las que China está en desventaja en el comercio internacional de zinc y sólo pueden aceptar pasivamente los precios del mercado global.
Este artículo fue publicado originalmente en la primera edición del China Mining Daily el 15 de mayo.
Hora de publicación: 08-sep-2023
